九游体育（002269）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.43亿元，同比下降48.74%；归母净利润638.93万元，同比下降90.62%；扣非净利润217.36万元，同比下降72.72%；经营活动产生的现金流量净额为-7680.96万元，上年同期为-1.34亿元；报告期内，加权平均净资产收益率为2.27%。

　　以4月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-16.22倍，市净率（LF）约14.49倍，市销率（TTM）约7.66倍九游体育。

　　资料显示，公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式九游体育，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe九游体育、ME&CITY、Moomoo、ME&CITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.27%，同比下降11.77个百分点九游体育。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.47%，较上年同期下降4.53个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-7680.96万元，同比增加5722.18万元；筹资活动现金流净额3675.99万元，同比增加1.87亿元；投资活动现金流净额-641.11万元，上年同期为4亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少53.7%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；投资性房地产较上年末没有变化，占公司总资产比重上升0.76个百分点；预付款项较上年末增加147.94%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；其他权益工具投资较上年末增加1.89%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.14%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3.44%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.29%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；短期借款较上年末减少0.53%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、UBS AG、张铭海、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了上年末的籍力民、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、上海伦旺贸易有限公司、行竹梅。在具体持股比例上，高盛国际-自有资金、李超持股有所上升，持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产九游体育。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。